Qrafitləşdirilmiş neft kokusunun qiymət tendensiyalarının və əsas təsir edən amillərin təhlili (2025-ci il perspektivindən)
I. Qiymət Trendləri: Qısamüddətli Artım Fərqlənmə ilə İrəliləyir, Uzunmüddətli Təklif-Tələb Fərqi ilə Dəstəklənir
1. 2025-ci ildə Qiymət Performansı
- Aşağı kükürdlü koks rallidə liderlik edir: Yeni enerjili nəqliyyat vasitələrində anod materiallarına tələbatın artması ilə əlaqədar olaraq, aşağı kükürdlü koksun qiyməti 2025-ci ilin əvvəlində sürətlə artdı. Məsələn, Fushun Petrochemical şirkətinin aşağı kükürdlü koksun qiyməti 2024-cü ilin dekabr ayında 3000 yuan/tondan 2025-ci ilin yanvar ayında 3500 yuan/tona yüksəldi, bəzi hərrac qiymətləri isə 4200 yuan/tonu keçdi.
- Orta və yüksək kükürdlü koks da eyni şeyi təkrarlayır: Orta kükürdlü koksun qiyməti 2400 ilə 2900 yuan/ton arasında, yüksək kükürdlü koksun qiyməti isə 1300 ilə 1800 yuan/ton arasında dəyişirdi. Onların artımı az kükürdlü koksun artımından aşağı olsa da, ümumilikdə artım meyli nümayiş etdirdilər.
- Tələb-təklif fərqi ilə dəstəklənir: 2025-ci ildə 870.000 tonluq tələb-təklif fərqinin illik orta qiymətin 3000-4000 yuan/ton aralığına çatacağı gözlənilir.
2. 2026-cı il üçün perspektivlər
- Orta qiymət artımı: Tələb-təklif fərqinin 660.000 tona qədər azalacağı proqnozlaşdırılır, lakin yeni enerji tələbatının payının 21%-ə qədər artacağı gözlənilir ki, bu da illik orta qiymətin 3200–4200 yuan/ton aralığına çatacağı, aşağı kükürdlü koksun isə potensial olaraq 4000 yuan/tonu keçəcəyi gözlənilir.
- Struktur fərqləndirmə: Yüksək kükürdlü koks qiymətləri bol təklif səbəbindən aşağı qalacaq və 1500-2000 yuan/ton arasında dəyişəcək.
II. Əsas Təsir Edən Faktorlar: Tələb, Təklif və Siyasətin Üçbucaqlı Qarşılıqlı Əlaqəsi
1. Tələb Tərəfi: Yeni Enerji İnqilabının Təsiri ilə Struktur Artım
- Litium-ion batareya anod materialları: 2024-cü ildə anod materialına tələbat ümumi neft koksu istehlakının 8%-ni təşkil etmiş və bu payın 2026-cı ilə qədər 11%-ə yüksələcəyi proqnozlaşdırılır. Yeni enerji nəqliyyat vasitələri və enerji saxlama sektorlarında ildə 5,96 milyon tondan çox yeni tutum əlavələri aşağı kükürdlü koksa tələbatı birbaşa artıracaq.
- Ənənəvi sektorlarda zəiflik: Karbon və yanacaq sektorlarında tələbat zəif olaraq qalır və aşağı gəlirlilik səbəbindən alıcılıq qabiliyyəti məhdudlaşır. Məsələn, karbon müəssisələri alüminium sənayesinin zəif tələbatı fonunda tədarükü azaltdılar (alüminium qiymətləri 2025-ci ildə korreksiya olundu), yanacaq sektoru isə yüksək kükürdlü yanacaq koksu ilə daha ucuz kömürlə əvəz etdi (2025-ci ildə orta hesabla təxminən 500 yuan/ton).
2. Təklif Tərəfi: Məhdud Tutum Artımı və Xərc Təzyiqləri
- Daxili istehsal gücünün yavaş genişlənməsi: 2025-ci il üçün yeni gecikdirilmiş kokslaşdırma qurğuları planlaşdırılmır və yanacaq yağına daha yüksək idxal tarifləri (1 yanvar 2025-ci il tarixindən etibarən qüvvədədir) müstəqil neft emalı zavodlarında əməliyyat templərini aşağı salıb, Şandunqda yerləşən neft emalı zavodları ən kəskin azalmaları yaşayır və bu da daxili istehsalı məhdudlaşdırır.
- Xaricdə təchizatın qeyri-kafi olması: Xam neftdə yüksək kükürd tərkibinə görə Avropa və ABŞ-da az kükürdlü koks istehsalı məhduddur və bu da davamlı olaraq yüksək idxal asılılığına səbəb olur.
3. Siyasət Tərəfi: Ətraf Mühit və Ticarət Siyasətlərindən İkili Məhdudiyyətlər
- Ətraf mühitə təsir edən istehsal məhdudiyyətləri: Ətraf mühit standartlarına uyğunluğu səbəbindən az kükürdlü neft koksu (kükürd tərkibi <0,5%) tələbat artmışdır, elektrolitik alüminium kimi yüksək karbonlu sənaye sahələri isə siyasət məhdudiyyətləri altında istehsal azalmaları ilə üzləşmişdir ki, bu da dolayı yolla neft koksu tələbatına təsir göstərir.
- Ticarət çəkişmələri: Beynəlxalq bazar tələbinin və ya məzənnə dəyişkənliyinin ləng olması daxili qiymətlərə təsir göstərə bilsə də, 2025-ci il yanacaq yağı tarifinin tənzimlənməsi müstəqil neft emalı zavodları üçün xərcləri birbaşa artıraraq tədarükün azalmasının əsas səbəbkarına çevrilib.
4. Xərc Tərəfi: Xam Neft Qiymət Dəyişikliklərinin Transmissiyası
- Zəifləyən xərc dəstəyi: Brent markalı xam neftin orta qiymətinin 2025-ci ildə 67/barel olacağı və 2026-cı ildə 51/barelə düşə biləcəyi gözlənilir (EIA proqnozu) ki, bu da neft koksu qiymətlərinin artımını dayandıracaq.
- Neft emalı zavodlarının mənfəət dinamikası: Xam neftin qiymətləri yüksək olduqda, neft emalı zavodları gecikmiş kokslaşdırma yolu ilə yüngül neft istehsalını artırır və bununla da neft koksu tədarükünü artırır. Əksinə, neft koksu mənfəət əlavəsinə çevrilir və qiymətləri dəstəkləyir.
III. Gələcək Risklər və İmkanlar
1. Mənfi Risklər
- Beynəlxalq neft qiymətlərində gözlənilməz eniş: Əgər Brent markalı xam neftin orta qiyməti 50 dollar/bareldən aşağı düşərsə, neft koksu qiymətləri düşə bilər.
- Gözləniləndən daha zəif aşağı axın tələbi: Litium-ion batareya anod materiallarında həddindən artıq istehsal gücü və ya elektrolitik alüminiumda (gözlənilmədən ciddi) istehsalın azalması tələbi azalda bilər.
2. Üstünlük Riskləri
- Müstəqil neft emalı zavodlarında istehsalın daha da azaldılması: Şandongda yerləşən müstəqil neft emalı zavodlarında əməliyyat dərəcələri 50%-dən aşağı düşərsə, təklifin azalması qiymətləri daha da yüksəldə bilər.
- Yeni enerji tələbatı gözləniləndən daha güclüdür: Litium-ion batareya anod materiallarının payı 15%-ə yüksələrsə, yüksək keyfiyyətli neft koksunun qiyməti 4500 yuan/tonu keçə bilər.
IV. Nəticə: Yüksək Dəyişkənlik Arasında Struktur İmkanlar
Qrafitləşdirilmiş neft koksu qiymətlərinin növbəti iki il ərzində yüksək dərəcədə dəyişkən qalacağı, yeni enerji tələbatı səbəbindən aşağı kükürdlü koksun əsas artım hərəkətverici qüvvəsi kimi ortaya çıxacağı, orta və yüksək kükürdlü koksun isə ənənəvi sektorlardakı əks küləklər səbəbindən məhdud artımlar müşahidə edəcəyi gözlənilir. İnvestorlar aşağıdakıları yaxından izləməlidirlər:
- Yeni enerji sektorundakı inkişaflar (məsələn, elektrikli nəqliyyat vasitələrinin satışı, enerji saxlama layihələrinin tətbiqi);
- Yerli neft emalı zavodlarının iş qiymətləri (xüsusən müstəqil neft emalı zavodlarına təsir edən siyasət dəyişiklikləri);
- Beynəlxalq neft qiymətlərindəki dalğalanmalar (xərclərin ötürülməsinə təsirlər);
- Ətraf mühit siyasətinin tətbiqinin intensivliyi (həm təklifə, həm də tələbə təsir göstərir).
Çinin "ikili karbon" məqsədləri və enerji keçidi fonunda, qrafitləşdirilmiş neft koksu bazarı ənənəvi yanacaqdan yeni enerji materiallarına struktur transformasiya yaşayır və az kükürdlü koksun qıtlığı uzunmüddətli qiymət dayanıqlığını təmin edir.
Yazı vaxtı: 14 Noyabr 2025